【導讀】物管行業收并購熱潮背后仍需“冷思考”！
2月14日晚間，碧桂園服務（06098.HK）發布公告稱，擬收購中梁百悅智佳服務有限公司（簡稱“中梁百悅智佳”）約93.76%股權。收購事項完成后，中梁百悅智佳將成為碧桂園服務的間接全資附屬公司。
這僅是物管企業頻繁收并購動作的一個縮影，根據第三方機構克而瑞物管統計，今年1月，物業行業共有14起收并購事件。
“對于謀取市場擴展的企業來講，迅速從0到1，以資金換時間，并購或許是最好的選擇。”財經評論員王赤坤分析道。
但克而瑞物管亦提醒，雖然收并購可為物管企業實現規模快速上升，但是規模增長亦蘊藏諸多風險，例如品牌管理、盈利等問題。
收并購潮持續時間回撥至2021年，彼時物業行業收并購市場尤為火熱。據克而瑞物管和北京中物研協信息科技有限公司（簡稱“中物研協”）出具的《2021年物管上市公司并購市場年度報告》，相較于前三年，2021年上市物管企業披露的收并購交易總額創新高。
上述報告顯示，2018-2020年，上市物管企業披露的收并購交易總額分別為12.58億元、64.04億元、94.3億元。2021年，物業行業共有29家上市物管企業發起53項收并購，收并購交易總額達355.88億元，其中僅第一季度，上市物管企業收并購交易金額總額便高達115.21億元，已超過2020年全年交易金額。
克而瑞物管和中物研協方面認為，2021年物業行業出臺多項政策，推動了物管企業收并購發展，并且部分資金雄厚的物管企業有著規模擴大的需求，另外地產行業陷入流動性危機，這也加速了物業行業的收并購。
時至2022年，物業行業收并購市場依舊活躍。克而瑞物管統計的數據顯示，今年1月共有14起收并購事件，譬如華潤萬象生活（01209.HK）接連將禹洲集團（01628.HK）、中南建設（000961.SZ）旗下物管企業收入囊中。
圖：2022年1月物業行業收并購事件匯總表，圖由克而瑞物管制作
另據公開資料，2月8日，江西博能實業集團有限公司轉讓江西日新物業管理有限公司51%股權，深圳市萬物梁行物業服務有限公司接盤。2月中旬，金科服務（09666.HK）接盤株洲高科物業管理有限公司80%股權。
同在2月中旬，去年接連收購富力地產（02777.HK）、藍光發展（600466.SH）、花樣年（01777.HK）等地產公司旗下物管企業的碧桂園服務繼續“掃貨”，擬收購中梁百悅智佳約93.76%股權。在公告中，碧桂園服務尚未披露本次交易金額，但需提及的是，碧桂園服務2021年年內收并購總額高達207.52億元，約占物業行業收并購年度總額的58%。
2022年物業行業的收并購市場是否會持續去年的熱度？多位專家接受《中國科技投資》采訪人員采訪時均表示，今年的物業行業收并購預計會持續去年的勢頭。
中信證券研究部在今年2月17日的研報中亦看好物業行業收并購前景，其指出：“物管行業是高度分散的，目前沒有任何公司市占率超過3%（按所有賽道綜合計算），高度分散意味著大物管公司有大量潛在可并購標的。”
與上述觀點類似，中國文化管理協會鄉村振興建設委員會副秘書長袁帥表示，物業行業的市場格局目前仍較為分散且競爭較大，擴規模、提高市場占有率依舊是物管企業重要的訴求之一，其中收并購是企業快速提高管理規模的重要方式。
另在中國指數物業研究院看來，物管企業的收并購仍將繼續，這是因為大型物業企業還具有充沛的資金，足以開展大規模的收并購，并且出于戰略發展的需要，企業也“永遠不會停下擴張的步伐”。
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