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魏銀倉,但仍相信銀隆的新能源技術( 四 )

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這些仍然不是重點，重點是汽車夢 。最直接關聯董明珠汽車夢的，應該是銀隆新能源的經營情況 。根據格力此前公告，銀隆2016年營業收入為78.98億元，凈利潤8.36億元 。2017年，珠海銀隆營業收入為87.52億元，凈利潤為2.68億元，凈利下降67.94% 。截至2017年年底，銀隆資產總額為315.12億元，負債總額高達237.67億元 。
從營收上看，增速雖則不高也還過得去，87億元的規模也還不錯 。但是利潤下滑過猛；負債總額70%以上，過高了 。2016年銀隆電動客車銷量為5285輛 。2017年，實際銷售3355輛純電動客車 。2018年一季度，銀隆訂單還在萎縮 。在2018年1－3月中國客車企業新能源客、公交車銷量排行榜上，銀隆的排名都為第七名，銷量分別為499輛、475輛，而在3月份其新能源客車銷量僅為68輛，公交車銷量為45輛 。
珠海銀隆的銷量遭遇了寒冬 。數據顯示，2018年1－3月，全國新能源客車銷量同比增長328％，客車行業的銷售收入與銷量呈現雙增長態勢，與銀隆新能源的情況形成強烈反差 。銀隆新能源的窘境，除了市場對其鈦酸鋰技術路線不認可，新能源汽車補貼政策的調整影響更加直接 。2016年之前，新能源客車往往能獲得巨額補貼 。在客車行業一度成為“騙補”的重災區后，政府對新能源汽車行業的補貼重新進行了梳理和調整 。
政策調整令客車市場形勢劇變，銀隆2014年、2015年以及2016年申報的國家補貼金額分別為5550萬、10．16億元、21．35億元，三年累計超過30億元，但是過去幾年的利潤遠低于上述數字 。從數據來看，在董明珠沒有入主之前，銀隆新能源原來亮眼的業績也存在騙補的可能 。讓我們看看，董明珠入主之后，對珠海銀隆實施的重大經營舉措 。
2016年，董明珠入主銀隆后宣布，銀隆將在全國部署11個新能源產業園區，同時開工8個，投資800億 。僅用了8個月時間，銀隆就簽下總計約800億元的7個新能源產業園項目 。現在還沒有看到這800億元投資到底投入了多少，不過以銀隆新能源的資產情況和現金流，短時間內一定是無法支撐如此巨大的投資的 。讓我們看看格力電器的現金流 。
2018年三季度，格力電器擁有貨幣資金1042億，應收票據500億，短期借款257億 。但是，如果讓格力電器在很短時間內內拿出800億來投資，抽干他的資金，格力電器也會從大財主秒變放牛娃，更何況是銀隆新能源這種體量小很多的公司，巨量資金更是不可承受之重 。且不說銀隆新能源在新能源電池發展方向上的失誤 。以董明珠的這種擴張策略肯定是會出大問題的 。
最顯著的后果就是資金鏈斷裂，在大A股已經有太多資金鏈斷裂的公司而退市了 。經營不善，負債高企，技術路線選擇錯誤，涉及騙補訴訟等等，銀隆新能源也快涼涼了 。應該說這其中任何一條都夠倒閉的了 。董明珠的夢，該醒醒了 。目前還不知道銀隆新能源負債的具體情況，但是想填這個大坑殊為不易 。即便填了債務大坑，還有電池技術方向的問題：到底是堅持到底，還是改弦更張？汽車整車行業動輒投資上百億元，對格力電器來說，進入汽車行業是一個高風險的命題 。
從董明珠個人的資歷和過往來看，她仍然欠缺除了空調以外的行業經驗 。干啥虧啥，花見花落 。董明珠做到了 。格力電器的輝煌，建立在前董事長打下的基礎上 。董明珠接手后，不但守住了前輩的江山，將格力進一步發揚光大，擴大了戰果 。所以，董明珠擅長的是守成而非拓新 。從純粹的經營上來說，銀隆新能源可能會變成像樂視網一樣的吸金黑洞，投資的價值已經很小 。
與其繼續沒有底線地燒錢買虧損，還不如壯士斷腕，陣前止損 。應該說，在個人利益和格力公司的利益之間，董明珠還是守住了公與私的界限 。2016年，格力電器和銀隆新能源之間的關聯交易金額曾超過40億元 。在2017年初，雙方還在暢想把這個數字提高到200億元 。轉眼到了2017年末，這個數字已經大幅下降 。銀隆新能源及其下屬公司欠格力電器超過7.8億元 。

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