凈值的劇烈波動造成了投資人恐慌，不少投資人集中贖回產品 。某股份行理財公司的現金理財產品“活錢管家”便由于贖回客戶太多，觸碰了巨額贖回上限 。
“理財前端，也就是負債端的不穩定又一次暴露出來了，這就是銀行理財凈值化過程中必須要面對的問題 。”一名公募基金高管如此評價 。他告訴采訪人員，多家基金公司都遭遇到了不同程度的理財贖回，但整體情況可控 。
國信證券銀行團隊分析師王劍認為，去年以來理財規模增加較多 ， 從去年6月末的的26萬億增加到今年的29萬億 ， 應該有很多低風險偏好的客戶買入 。由于投資者教育不充分，很多投資者仍然以過去剛兌的思維來買，無法接受凈值波動，開始贖回 。“贖回導致債券拋盤，債市繼續跌，惡性循環，甚至踩踏 。”王劍稱 。他預計“估計還會要折騰幾天才能消停”，投資者教育的根本性解決可能需要時間 。
招商證券銀行業首席分析師廖志明也注意到了理財遭遇客戶贖回壓力的情況，他表示投資者應該卡到樂觀的一面：票息高了，未來可預期的理財收益率會更好些 。這個時候不應該再去贖回，反而應該考慮大舉買入 。
“理財遭遇客戶贖回壓力-理財贖回委外及基金-委外管理人拋售債券，理財負反饋，債市跌得有點急 。票息高了，產品更好做了 。穩住，熬一熬 ， 希望就在眼前 。”廖志明說 。
國元證券的固收分析師指出，目前銀行理財等廣義基金贖回的情況有所顯現，沖擊主要集中在短債和信用債市場 。是否進一步發酵仍需關注 。從外匯交易中心的數據來看，近半周市場的主要凈賣出機構仍是券商、基金等非銀機構，銀行理財倉位變化不大，銀行自營基本以凈買入為主，說明市場目前尚處于活躍機構“交易預期”、貨基減倉短債的階段 。
“本次債券市場收益率的上行，更多反映的是情緒面而不是基本面”，一家股份行理財公司副總經理告訴采訪人員 。
每當遇到凈值波動引發的贖回潮，銀行理財作為管理人就有必要出來進行投資者教育 。工銀理財表示，目前債券市?。?尤其是短期限資產，經過快速情緒釋放后，基本已調整到具備性價比區域 。債券產品具備票息價值，長期持有才能獲得穩健收益 。在債市邏輯未出現根本性反轉的情況下，它建議投資者拉長持有期，獲取持續穩定的票息收入 。
此外，包括中銀理財、工銀理財、南銀理財、興銀理財、建信理財在內的管理人，微眾銀行在內的理財代銷機構也出來喊話，向投資人傳遞固收理財仍是投資好選擇的理念（因仍具有低波動率），并希望投資人以長期視角持有產品 。
至于市場最關注的后市怎么走，工銀理財認為，強預期、弱現實邏輯在充分消化后，市場仍將回歸基本面邏輯，利率繼續上行空間相對有限，產品凈值預計也將逐步修復 。
工銀理財的根據是：資金面方面，匯率壓力階段性緩解疊加經濟基本面弱復蘇格局決定了資金面不具備趨勢性悲觀的條件，未來整體流動性仍將保持合理充裕 。
地產和防疫政策方面，現有政策的推出旨在提振市場信心、推動經濟平穩健康發展 。但10月社融、PMI、通脹等經濟數據改善效果未見明顯顯現，經濟復蘇動能以及政策落地生效情況有待進一步觀察 。
激辯債市后續走向
“我們近期在交易上非常謹慎，保住全年收益是最大的訴求 。”前述私募基金經理表示，所在私募對于債市判斷比較悲觀，認為短期國債收益率難以改變上行趨勢 。
興業銀行金融市場業務首席債券策略師徐寒飛11月13日更是發文指出，在2022年剩下的時間里，債市將受到全球流動性邊際放松拐點、風險偏好改善拐點、債券市場調整內因等多重利空影響 ， 將出現一波幅度不小的下跌行情 ， 預計利率反彈的幅度至少在20bp左右，10年國債利率或將再次回到3.0% 。
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