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市值暴跌九成！投影儀從風口到棄子，從神壇跌落只用了三年

榮耀驍龍

市值暴跌九成！投影儀從風口到棄子，從神壇跌落只用了三年

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暴跌90%之后 ， 投影儀行業到底怎么了？
曾幾何時 ， 投影儀是許多年輕人裝修清單里的“氛圍擔當” 。
一面白墻、一臺投影儀 ， 客廳秒變私人影院 ， 看劇、打游戲、開party——誰不向往？
【市值暴跌九成！投影儀從風口到棄子，從神壇跌落只用了三年】
極米的Z3橫空出世 ， 各大品牌迅速跟進 ， 一場號稱能“取代電視”的投影革命看起來勢不可擋 。
但就這么幾年 ， 怎么感覺變天了？銷量急轉直下 ， 價格一瀉千里 ， 資本也轉身就走 。 曾被寄予厚望的光影夢 ， 現在似乎沒人再提了 。
行業高光 ， 曇花一現？
回頭看 ， 極米在2014年推出Z3 ， 把原本笨重的辦公投影儀“瘦身”成了面向家庭的智能設備 。 這一下戳中了消費市場的癢點 。 輕便、智能、有調性 ， 尤其適合喜歡打造生活氛圍的年輕人 。
極米也確實風光了一陣 。 2018年超越愛普生、明基等老牌巨頭 ， 拿下國內出貨量第一 。

2021年營收破40億 ， 市值沖上438億——它一度就是“新生活方式”的代名詞 。
可問題來了 ， 這樣的增長能撐多久？到了2022年 ， 行業就有點“剎不住了” 。 增速放緩、銷售額下滑、均價跌破2000元 ， 投影儀似乎開始被“冷落” 。
降價有沒有換來銷量？
沒有 。
反而利潤被嚴重擠壓 。

極米2023年營收同比減少15.77% ， 歸母凈利潤更是暴跌將近76% 。
更糟的是 ， 投影整機收入減少18.45% ， 毛利率也直接掉了近7個點 。
更扎心的是庫存——2024年中 ， 極米賬面存貨高達9.59億元 ， 占總資產近20% 。
什么意思？這些機器基本賣不動了 ， 白墻光影的熱潮 ， 正在冷卻 。
白墻的盡頭 ， 是電視的回歸？
很多人可能覺得 ， 這只是消費降級的縮影 。 但真是這樣嗎？
未必 。
投影儀的根本問題 ， 是“非剛需” 。 它不是生活必備 ， 更像是“多出來的錢想要一點精致”的結果 。

可現在 ， 中產緊縮、理性回歸 ， 那些“錦上添花”的東西 ， 就最容易被砍掉 。
一份新浪科技調研數據顯示：將近一半的受訪者認為“買投影儀不如買電視”；
22.8%的人買了以后就一直吃灰；高頻使用者 ， 不到16% 。 是不是很現實？
再看看電視——大屏、清晰、響應快、白天也能看 ， 價格還越來越便宜 。
75寸的智能電視 ， 現在三千多就能拿下 。 投影儀靠什么贏？光靠“氛圍感”就夠了嗎？

更致命的是生態 。 現在的智能電視 ， 不僅能看劇、玩游戲 ， 還是家里IoT設備的“中控中心” 。 語音助手、遠程控制、AI推薦……
你能想到的智能功能它都有 。
投影儀呢？至今都還沒完成從“影音設備”到“智能節點”的轉變 。
在智能家庭的版圖里 ， 它還是個“孤島” 。 放在今天 ， 未免太不合時宜了 。
極米在自救 ， 但方向對了嗎？
當然 ， 極米不是沒動作 。 2023年他們推出了售價不到2000元的Play3 ， 想搶低端市?。 揮衷?024年發布了萬元級的RS10 Ultra ， 沖擊高端 。
海外市場也沒放下 ， 海外營收占比從2021年的10%漲到現在接近28% 。

但說句實話 ， 這些操作治得了“表面病” ， 卻動不了“根子” 。 高端市場的硬傷是“無硬需” ， 低端市場早被小米、當貝、紅米卷成“血海” ， 幾百塊錢就能買個能用的 。 你極米靠什么破局？
數據不撒謊 。 2024年上半年極米甚至出現了罕見的扣非凈利潤虧損 。
資本也開始投票了：極米股價從高點438億跌到現在的五六十億 ， 市值蒸發九成——殘酷 ， 但現實 。

曾經 ， 投影儀承載的是“我想過得更好”的想象 。 但今天 ， 它可能連“我必須買它”的理由都很難講清楚了 。
結語：光影的盡頭 ， 會是重新出發？
說到底 ， 投影儀不是沒價值 ， 而是它曾被高估了價值 。
現在泡沫破了、理想散了 ， 它終于回到了那個關鍵問題：一面墻 ， 撐得起一個產業嗎？
電視越做越大 ， 手機越來越快 ， 家庭AI生態越來越智能 ， 投影儀想繼續“活下去” ， 不能只靠便宜或好看 ， 它得重新定義自己 。

未來不是沒有可能 。 比如教育投影、車載場景、戶外營地、互動娛樂……
但那是需要技術變革和場景創新雙驅動的 ， 不是打個價格戰就能解決的 。
如果找不到新定位 ， 那么 ， 再美的光影 ， 最終也可能只是短暫的浮光掠影 。

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