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食品|良品鋪子——未來的路是優還是良？( 三 )


公司 21Q3 毛利率為 24.58% ， 同比下降 8.76pct ， 主要是公司將運輸費用由銷售費用調整至主營業務成 本所致 。 21Q3 期間費用率為 18.19% ， 同比下降 8.45pct ， 其中銷售費用率為 13.14% ， 同比下降 8.85pct ， 主要是公司會計準則調整所致；管理費用率為 5.47% ，同比提升0.47pct ， 財務費用率為-0.42% ， 同比下降0.07pct 。 21Q3凈利率為5.78% ，同比提升 0.49pct ， 盈利能力穩中有升 。
目前公司已經從2020年疫情影響的環境中恢復過來特別是凈利潤快要達到2019年的水平了 。 整個休閑食品目前來看還處于品牌話的初期階段 ， CR5占比較低后期整合空間巨大 。
食品|良品鋪子——未來的路是優還是良？
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2021年第三季度財務數據顯示 ， 良品鋪子今年累計營收高達65億 ， 與去年同期相比增長近20% ， 僅第三季度收入就超過20億元 ， 與往年同期相比 ， 創下新紀錄 。
除了營收 ， 良品鋪子利潤也有明顯上漲 ， 凈利潤較上年同期增長超過22% ， 在同行業中排名較靠前 ， 作為休閑零食賽道的頭部玩家 ， 良品鋪子的盈利能力依舊強悍 。
良品鋪子近年來在戰略上呈現穩扎穩打的跡象 ， 持續聚焦高端零食戰略 ， 并在各垂直領域深入布局 。
反觀其他幾家頭部品牌 ， 第三季度的累計營收比去年同期均呈現不同程度的下滑 ， 以三只松鼠為例 。 據Q3財務數據披露 ， 在保住了利潤的情況下 ， 整體營收較同期下降2.2% ， 而縱觀近三年財報 ， 2019年以來 ， 三只松鼠似乎有些猶豫不決 ， 在“要利潤”還是“要規?！敝g反復“橫跳” ， 業績穩定性不足 。
值得注意的是 ， 良品鋪子第三季度研發費用同比上漲近25% ， 接近2500萬元 。 這一費用用處不難猜測 ， 近兩年良品鋪子動作顯眼 ， 2021年半年報中透露 ， 公司在其他食品生物技術、營養技術等方面拓展 ， 要以壓倒性差異化技術突破產品品類邊界 。
通過關鍵技術突破和深度研發 ， 實現細分市場產品功能需求 。 圍繞女性、兒童等細分人群需求 ， 圍繞藥食同源、益生菌、腸道健康等方向開發出39款儲備產品 ， 啟動13項技術創新項目 ， 開發并掌握新型膨化技術、植物蛋白生產加工技術、三減技術 ， 無糖技術、中溫滅菌技術、微膠囊包埋技術等先進食品營養健康加工技術 。
食品|良品鋪子——未來的路是優還是良？
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如此看來 ， 持續的產品創新投入 ， 未來研發費用持續上漲恐怕將會成為良品鋪子的常態 。
截至上半年 ， 良品鋪子SKU高達1195個 ， 包括肉類零食、海味零食、素食山珍、話梅果脯、紅棗果干、堅果、炒貨、飲料飲品、糖巧、花茶沖調、面包蛋糕、餅干、膨化、方便速食、禮品禮盒等15個品類 ， 僅上半年就推出新品182款 。
除了全品類產品矩陣 ， 良品鋪子在細分賽道也積極布局 。
率先入局兒童零食賽道的良品鋪子先聲奪人 ， 參與并推動了《兒童零食通用要求》團體標準出爐 。 作為國內首份關于“兒童零食”的標準 ， 該要求不僅明確規定了兒童零食產品的分類、技術要求、包裝要求等 ， 也為生產企業制定兒童零食產品標準提供各項指導 。
進軍兒童零食賽道前 ， 良品鋪子已率先啟動兒童零食產品升級迭代 ， 在產品端做加減法 ， 一方面增加產品功能性和營養元素 。 同時圍繞糖、油、鹽、香精、色素等方面對添加劑“做減法” ， 讓兒童零食更天然 ， 更營養健康 。
從2020年H2天貓平臺兒童零食銷售數據來看小食仙在兒童零食賽道占有率高達38.3% 。 同時針對細分消費群體的需求 ， 良品鋪子還推出健身零食、膠原糖果零食、早餐晚餐代餐等多種產品系列 。

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