量化策略近期表現較為分化
股票多頭策略反彈明顯
中國基金報采訪人員任子青
隨著近期市場反彈，量化股票多頭策略的業績顯著回升，更有不少量化機構抓住市場機會，將全年業績扭虧為盈 。在產品布局方面 ， 多家量化私募表示，正在積極備戰明年市場 ， 不斷完善公司產品線，新產品的發行計劃正在有序推進 。
CTA策略近期較為平淡
股票多頭策略反彈明顯
對于近期量化策略的業績表現 ， 格上財富金樟投資研究員關曉敏表示，整體來說 ， 近期量化策略表現比較分化，量化股票多頭策略表現突出，CTA策略較為平淡 。近期量化股票多頭表現較領先，10月中旬左右，中小盤風格強勢，而量化股票策略多為偏小票，量化股票多頭策略反彈明顯 。
好買基金研究中心研究員張錦升表示 ， 9月、10月由于市場縮量和宏觀事件的影響，市場資金面波動較大，量化策略的超額整體是小幅回撤的狀態 。11月下旬疫情逐步放開后，市場交投情緒回暖，超額在近半月有一定反彈 。分策略來看，近期量價策略的表現強于基本面策略 ， 中高頻量價相對更突出 。
不少量化機構抓住市場機會，將全年業績扭虧為盈 。道昆基金介紹稱，近期公司的三大策略都實現了年內正收益，這體現了公司量化基本面因子結合量價因子的選股策略的有效性，也依賴于公司獨有的量化資產擇時模型 。
明汯投資表示，截至12月初，明汯的高風險產品線全市場選股股票精選系列、中風險產品線精選CTA系列、低風險產品線多策略對沖系列今年以來均為正收益 。一般來說，股票多頭產品長期收益的核心在于超額 ， 而超額收益則與管理人自身的綜合投資能力息息相關 。影響超額收益因素較多，其中內在因素才是核心所在 ， 也是管理人需要不斷努力的方向，力求不斷提升超額收益的確定性 。精選CTA和多策略對沖產品底層均為復合策略 ， 可實現“東方不亮西方亮”，力求給投資者提供更好的風險收益比 。
平方和投資也表示 ， 公司旗下的中性產品全部取得較為可觀的正收益，在熊市環境下仍然為投資者帶來了資產增值 。由于對沖工具的保護作用和量化團隊優秀的超額能力，量化中性產品真正能夠做到穿越牛熊，取得較為穩健的正收益 。
涵德投資稱，公司近期的整體業績表現平穩 。CTA策略方面 ， 11月南華商品指數上漲約6%，大宗商品迎來修復性反彈 ， 多個板塊出現較好的上行趨勢，有利于CTA策略的表現 。股票策略方面 ， 市場成交量回暖，波動率也隨之上升 ， 超額環境較前期有所改善 。基差大幅收斂，對沖成本下降，有利于市場中性產品的業績表現 。
大巖資本首席投資官黃鉑告訴采訪人員 ， 公司今年以來主打低波動、高夏普的穩健性策略，年內業績在同類產品的優勢比較明顯 。業績穩定的原因主要來自于豐富多元的因子儲備以及極其嚴苛的風險管理 。整體而言，90%以上的收益來自于選股收益，風格和行業的收益占比不足10% 。
回顧近期市場 ， 啟林投資直言，9月以來市場進入量化相對難做的狀態，公司整體超額收益有所回撤 。分策略來看 ， 基本面策略相對回撤更大 ， 量價表現相對較好 。原因在于三季報發出之后 ， 業績較好的成長類公司反而大幅跑輸市場，相關的基本面因子預測性較差 。
懸鈴資產表示，今年受大環境影響，市場整體不算樂觀，公司整體業績雖然相較之前幾年有所下降 ， 但依然有不錯的表現 。分策略來看，公司核心的可轉債套利策略依然穩定貢獻收益，這是套利策略的特性決定的 ， 也符合公司預期 。
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