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直播間|三只松鼠困于代工( 四 )


但這并沒有改變三只松鼠 " 困于代工 " 的問題 。 本質上 ， 供應鏈才是零食類賽道的護城河 。 當平臺流量越來越貴 ， 越來越多的新產品沖擊著消費者心智時 ， 強調走 " 輕資產、重營銷 " 之路的三只松鼠 ， 這條路也變得更加難走 。
三只松鼠 " 管不好 " 代工廠 ，
還被代工廠們搶生意
從產品出世起 ， 三只松鼠就自稱為 " 零食的搬運工 " 。
簡單來講 ， 三只松鼠的零食全都采用代工模式 ， 不直接生產零食 。 將零食貼上三只松鼠的標簽 ， 換上包裝盒 ， 放到渠道上賣 ， 最終到達消費者手中的便是三只松鼠零食 。
這也意味著 ， 三只松鼠沒有生產零食的能力 。 當代工廠商的能力參差不齊時 ， 品控問題便成為棘手的問題 。
如今 ， 更讓三只松鼠難以接受的是 ， 其既管控不好代工廠的產品質量 ， 還在被代工廠們搶奪零食生意 。
連線 Insight 查閱小紅書發現 ， 關于 " 三只松鼠代工廠 " 的筆記有 200 多篇 ， 在豆瓣的零食拉踩小組里 ， 關于大牌零食代工廠的帖子也引來了幾千人的討論 。 具體而言 ， 像三只松鼠、百草味等品牌的代工廠生產的零食 ， 性價比很高 。
以三只松鼠的手撕面包為例 ， 在三只松鼠官方旗艦店中 ， 手撕面包的價格是 23 包 /25.9 元 ， 每包 1.12 元 。 而據包裝顯示 ， 手撕面包的代工廠為安徽樂錦記食品有限公司 。 連線 Insight 搜索發現 ， 在同一平臺 ， 該代工廠旗艦店所賣的手撕面包為 34 包 /29.8 元 ， 每包為 0.87 元 。
直播間|三只松鼠困于代工
文章圖片

三只松鼠手撕面包 ， 圖源三只松鼠官方微博
顯而易見的是 ， 作為出自同一代工廠的產品 ， 味道自然不會相差很多 。 這也意味著 ， 一部分用戶會選擇性價比更高的代工產品 ， 這些代工廠們正蠶食著三只松鼠的零食市場 。
另一方面 ， 必須要注意的是 ， 代工模式是困擾三只松鼠品牌力的重要因素 。 縱觀上文提到的食物發霉、包裝破損、內含異物等食品安全問題 ， 始終沒有被完全解決 。
當代工廠們做起了 " 平替 " ， 三只松鼠更是難上加難 。
壞消息不止于此 。 就在三只松鼠線下門店 " 破千 " 的前一天 ， 三只松鼠第二大股東及第四大股東宣布減持 。
從此次三季報看到 ， 公司第二大股東及其一致行動人分別減持 0.52% 。 上述兩家公司均為 IDG 旗下基金 。 要知道 IDG 資本曾參與過三只松鼠的天使輪投資 ， 且在隨后的多輪融資中均能看到 IDG 資本的身影 。 彼時 ， IDG 資本對三只松鼠的看好程度可見一斑 。
此外 ， 由 " 投資女王 " 徐新掌舵的今日資本旗下的第二大流通股東 LT GROWTH ， 同樣作出減持動作 。 其從 2020 年三季度末至 2021 年三季度末約減持 2% 的股份 。
股東持續減持 ， 只是三只松鼠發展不利的一個縮影 。 從資本市場上看 ， 去年 5 月 ， 三只松鼠股價最高達到 91.09 元 / 股 ， 總市值接近 360 億元 。 但從去年 6 月以來 ， 三只松鼠股價持續下跌 。 今年 3 月份跌至最低 34.01 元 / 股 ， 跌幅超過 60% 。
多方面的因素下 ， 資本市場或許對三只松鼠的長期發展喪失了信心 。 網紅品牌不可能一直紅 ， 尤其是在迭代升級飛快的消費品賽道 。
整體來看 ， 休閑零食雖然整體市場規模大 ， 增速快 ， 但布局分散、集中度低是更加明顯的問題 。 更關鍵的是 ， 零食品牌進入門檻低 ， 中腰部品牌眾多 ， 即便是頭部品牌 ， 銷售額不可避免地被新品牌蠶食著 。 中信證券報告顯示 ， 今年 1-7 月 ， 三只松鼠、百草味、良品鋪子銷售額都在下滑 ， 三只松鼠降幅甚至遠超于行業平均水平 ， 1-7 月銷售額同比減少 37% 。

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